José Manuel Amor, socio director de Análisis Económico y de Mercados de Afi, analiza tres focos de riesgo que podrían coincidir este verano y generar un episodio de mayor volatilidad en los mercados. En primer lugar, la nueva escalada de tensión en el estrecho de Ormuz vuelve a poner en riesgo el suministro energético y podría reavivar las presiones sobre los precios del petróleo. En segundo lugar, se está produciendo una rotación dentro del sector de la inteligencia artificial, con correcciones en los semiconductores y una recuperación del software, reflejo de un proceso de diversificación que podría generar tensiones puntuales. Por último, el comportamiento del yen japonés merece especial atención, ya que un cambio de tendencia en la divisa podría afectar a numerosas estrategias de financiación e inversión a nivel global. Aunque no es el escenario más probable, la coincidencia de estos tres factores aconseja mantener la cautela antes del verano.