La llegada de Burnham pone fin a la parálisis política antes de lo previsto y reduce el riesgo de una transición prolongada. Sin embargo, los mercados han desplazado su foco desde el desbloqueo institucional hacia la credibilidad de la política fiscal y la capacidad del nuevo Gobierno para financiar su agenda. La depreciación de la libra esterlina y la ampliación del diferencial entre los gilts británicos y los bunds alemanes reflejan la persistencia de una prima de riesgo asociada a la ejecución fiscal, más como un mecanismo de disciplina del mercado que como una pérdida de confianza. El nombramiento de Healey como Chancellor of the Exchequer disminuye el riesgo de desorden institucional, aunque no garantiza un reequilibrio de las cuentas públicas. La verdadera prueba será presentar prioridades claras y un plan fiscal creíble que mejore las perspectivas a medio y largo plazo. En este contexto, aumenta ligeramente la probabilidad de escenarios favorables, con especial atención a los próximos hitos fiscales.

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