Los mercados mantienen una elevada volatilidad intradiaria, aunque los cierres semanales muestran estabilidad en las rentabilidades de la deuda estadounidense y alemana. En Europa, disminuye el contagio soberano a Italia, pero persisten los riesgos asociados a Francia y aumenta la presión sobre la banca europea, que acumula caídas superiores al 10%.

El encarecimiento energético, con el Brent por encima de 105 dólares, mantiene los riesgos inflacionistas y condiciona las decisiones de la Fed y el BCE. La debilidad económica de la zona euro eleva el riesgo de estanflación. La próxima semana, la atención se centrará en las previsiones del FMI, la inflación estadounidense y los resultados de los grandes bancos, en un contexto de presión sobre sus valoraciones. En China, destacarán la debilidad del consumo y la fortaleza exportadora.