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Revista Asturiana de Economía

Número 4 - Nuevas Fronteras del Sistema Financiero

MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS ANTE LA UNIÓN ECONÓMICA Y MONETARIA

Emilio Ontiveros
Universidad Autónoma de Madrid
Analistas Financieros Internacionales

Francisco J. Valero
Universidad Autónoma de Madrid
Analistas Financieros Internacionales

PALABRAS CLAVE: LIBRE CIRCULACIÓN DE CAPITALES, COORDINACIÓN DE POLÍTICAS ECONÓMICAS, MONEDA ÚNICA, SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL.

RESUMEN

Este trabajo se centra en las innovaciones en el ámbito financiero que incorpora el Tratado de Maastricht a la Unión Económica y Monetaria, sintetizadas en tres grandes bloques: la profundización de la libre circulación de capitales, la coordinación de políticas económicas y el proceso hacia una moneda y política monetaria comunes. Respecto al primero, se señalan los efectos que para el sistema financiero español representa en términos de mayor vulnerabilidad e institucionalización de la inversión financiera, lo que conlleva mayores exigencias de eficiencia. En cuanto a la coordinación de políticas económicas, el conjunto de reglas y programas de convergencia establecidos en el Tratado, suponen la devolución de buena parte del protagonismo perdido en los mercados financieros por el sector privado de la economía y mayores dosis de estabilidad de precios o cambiaría siempre que exista suficiente credibilidad sobre la convergencia de un país. El tercer aspecto señalado, afecta directamente al núcleo del sistema financiero -el sistema bancario y el mercado de valores- a través, previsiblemente, de un nuevo movimiento de fusiones en el primer caso y de la incógnita sobre la concentración del mercado en unas pocas plazas financieras o la descentralización, en el segundo.

Nvazquez 99

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